تراجعت أسعار الفضة في الأسواق المحلية بنسبة 1,5% خلال الأسبوع الماضي، بينما سجلت الأوقية انخفاضًا عالميًا بنسبة 0,03%، وفقًا لتقرير صادر عن مركز «الملاذ الآمن» Safe Haven Hub، ويعزى هذا التراجع إلى تراجع حدة التوترات الجيوسياسية وارتفاع العوائد الأمريكية
تراجع أسعار الفضة المحلية والعالمية
في بداية تعاملات الأسبوع، سجل جرام الفضة عيار 800 سعر 51,25 جنيه، لكنه اختتم عند 50,50 جنيه، مسجلًا تراجعًا بقيمة 0,75 جنيه، أما على الصعيد العالمي، فقد انخفضت الأوقية بنحو 0,01 دولار، حيث افتتحت التعاملات عند مستوى 35,93 دولار، ووصلت إلى 36,83 دولار، قبل أن تستقر عند 35,92 دولار
أسعار الفضة حسب العيار
وبحسب التقرير، بلغ سعر جرام الفضة عيار 800 حوالي 51,25 جنيه، بينما سجل عيار 999 نحو 63 جنيهًا، ووصل سعر عيار 925 إلى 58,50 جنيه، أما جنيه الفضة (عيار 925) فقد بلغ سعره حوالي 468 جنيهًا
تأثير الهدنة المحتملة على أسعار الفضة
انخفضت أسعار الفضة مع تراجع الطلب على الملاذات الآمنة، وذلك بعد ورود أنباء عن تقدم في جهود وقف إطلاق النار بين إسرائيل وإيران، الأمر الذي أدى إلى إنهاء موجة صعود استمرت لعدة أيام
تحليل أداء الأوقية
تراجعت الأوقية من أعلى مستوياتها منذ 13 عامًا، ومع ذلك لا تزال تحتفظ بمكاسب تتجاوز 20% منذ بداية العام، وهو ما يشير إلى إعادة تقييم في السوق أكثر من كونه انعكاسًا كاملًا للاتجاه الصاعد
الأسباب الكامنة وراء الانخفاض
جاء هذا الانخفاض مدفوعًا بتراجع المخاطر الجيوسياسية مع بدء مفاوضات لتهدئة الأوضاع بين إسرائيل وإيران، مما قلل من إقبال المستثمرين على الأصول الدفاعية كالذهب والفضة، والتي كانت قد استفادت من تصاعد التوترات وارتفعت بنحو 30% في النصف الأول من 2025
تعديل المراكز الاستثمارية
هذا التحول في المزاج الاستثماري دفع الصناديق إلى تعديل مراكزها، بعد فقدان أحد أهم العوامل التي دعمت ارتفاع أسعار الفضة في الفترة الماضية
نتائج اختبارات الضغط للاحتياطي الفيدرالي
في سياق متصل، أظهرت نتائج اختبارات الضغوط لعام 2025 التي أجراها الاحتياطي الفيدرالي، أن 22 بنكًا أمريكيًا رئيسيًا تتمتع بمراكز رأسمالية قوية، مما خفف من المخاوف بشأن استقرار القطاع المالي، وبالتالي قلل الطلب على المعادن كوسيلة للتحوط ضد الأزمات
توقعات أسعار الفائدة وتأثيرها
كما تراجعت توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي، حيث يرى السوق حاليًا أن هناك احتمالًا بنسبة لا تتجاوز 25% لخفض الفائدة في يوليو، وذلك على الرغم من دعوات الرئيس ترامب لخفض الفائدة، وهو ما يعكس تحولًا أكثر تشددًا في السياسة النقدية، ويضعف من جاذبية الفضة كأصل لا يدر عائدًا
تأثير عائد السندات الأمريكية
على الرغم من تراجع مؤشر الدولار، قفز عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4,275%، مما عزز من جاذبية الأصول ذات العائد الثابت مقارنة بالمعادن النفيسة
تكلفة الفرصة البديلة للاستثمار في الفضة
هذا الارتفاع في العوائد الحقيقية شكل تكلفة فرصة لحيازة الفضة، مما دفع العديد من المستثمرين للتحول نحو السندات، خاصة في ظل غياب دعم قوي من تراجع الدولار
نظرة عامة على أداء الفضة
بالرغم من التراجع الأخير، لا تزال الفضة تحتفظ بمكاسب قوية منذ بداية العام، ولكن استمرار الضغوط الناتجة عن ارتفاع العوائد وتراجع المخاوف الجيوسياسية، قد يبقي الأسعار تحت ضغط في المدى القريب
العوامل الداعمة لارتفاع الفضة
ارتفاع الفضة خلال العام الجاري جاء مدفوعًا بعوامل أساسية قوية، بما في ذلك:
- الارتفاع القياسي للذهب، والذي يدفع أسعار الفضة تاريخيًا للارتفاع نظرًا لارتباطهما الوثيق
- عجز مستمر في العرض، حيث يمثل عام 2025 العام الخامس على التوالي من عجز السوق
- ارتفاع حاد في الطلب الصناعي، وخاصة من قطاعي التكنولوجيا الخضراء والإلكترونيات
- تجدد عمليات شراء الملاذ الآمن وسط استمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي
توقعات مستقبلية
يتوقع محللو سيتي بنك Citibank استمرار ارتفاع أسعار الفضة، مع إمكانية بلوغها مستوى 40 دولارًا في غضون 6 إلى 12 شهرًا، بل وربما 46 دولارًا بحلول الربع الثالث من عام 2025، مدفوعة بعجز الإمدادات واستمرار الزخم الصناعي
يبقى أداء الفضة مرهونًا بمسار السياسة النقدية الأمريكية وتطورات الشرق الأوسط، حيث إن أي تصعيد جديد أو تحول مفاجئ في لهجة الفيدرالي نحو التيسير قد يعيد الزخم الصعودي للمعدن الأبيض